Valute mercati emergenti al rialzo con la riduzione del Trump-trade #finsubito prestito immediato

Le valute dei mercati emergenti hanno realizzato oggi il più grande guadagno delle ultime due settimane, stando all’andamento del benchmark MSCI EM FX. Gli investitori hanno ritrovato fiducia con l’arretramento del dollaro, via via che si sono affievolite le scommesse su Donald Trump alla presidenza degli Stati Uniti. Nei sondaggi più recenti, infatti, la candidata dei democratici Kamala Harris ha recuperato posizioni nello Iowa, lo stato che nelle ultime due tornate elettorali ha visto Trump vittorioso. Di conseguenza, il dollaro ha perso lo smalto delle scorse settimane.

Il mercato acquistava la valuta americana perché convinto che si sarebbe rafforzata con Trump alla Casa Bianca, grazie alla politica di aumento dei dazi, di stretta all’immigrazione e di riduzione delle tasse. Tutto ciò, secondo analisti e investitori, farebbe ritornare l’inflazione negli Stati Uniti, costringendo la Federal Reserve a tenere alti i tassi di interesse. Giocoforza, il dollaro guadagnerebbe terreno, specialmente sulle valute dei mercati emergenti. Il venir meno di questo scenario – stando alle aspettative dei trader – ha fatto aumentare la fiducia in monete come lo zloty polacco e il peso messicano, più sensibili a nuove barriere all’esportazione.

Gli ultimi sondaggi hanno “inferto un duro colpo al Trump-trade”, ha detto Elias Haddad, strategist di Brown Brothers Harriman. “Ciò nonostante, la corsa presidenziale si preannuncia una partita dall’esito incerto ed è possibile che potremmo non conoscere il vincitore fino a pochi giorno dopo il voto”. Negli Stati Uniti il sistema elettorale è diverso che in altre nazioni e il conteggio dei voti in alcuni Stati potrebbe allungare l’attesa. Lo scenario sarebbe peggiore nel caso il voto venisse contestato.

Valute mercati emergenti: il ritorno del carry trade?

Le valute dei mercati emergenti sono state spesso utilizzate nelle operazioni di carry trade grazie agli alti rendimenti che possono offrire. In sostanza, gli operatori di mercato si finanziavano in divise a basso costo, come lo yen giapponese, per acquistare monete, quali quelle dei mercati emergenti, che danno un ritorno più elevato. Con il “rischio Trump”, tuttavia, le valute più rischiose hanno smarrito questa funzione e quindi hanno perso valore. Secondo Fredrik Repton, senior portfolio manager per il reddito fisso globale e le valute di Neuberger Berman, una vittoria di Harris porterebbe probabilmente a una minore volatilità e a una riduzione del premio al rischio. In questo contesto, “la Fed potrebbe non dover mantenere la politica monetaria così restrittiva e quindi il carry trade entrerebbe in gioco”, ha aggiunto. Tutto ciò anche in uno “scenario di governo diviso”. A quel punto, secondo l’esperto, le opportunità più interessanti si troverebbero nel peso messicano e nel real brasiliano, in quanto si tratta di “valute che sono state vendute in modo significativo e offrono molto carry”.

Al riguardo, questa settimana ci saranno anche le riunioni delle Banche centrali a movimentare il mercato valutario. Mercoledì scenderà in campo la Fed nella due giorni di meeting che, secondo le attese, dovrebbe portare a un taglio di un quarto di punto dei tassi di riferimento. Allo stesso tempo, la Banca centrale brasiliana dovrebbe alzare il costo del denaro per via delle preoccupazioni fiscali. Tra gli altri Paesi emergenti si segnalano le riunioni degli istituti monetari di Polonia e Romania, che probabilmente terranno i tassi invariati, mentre nella Repubblica Ceca è possibile un’estensione dei tagli.